Wstępny model ekonomiczny deklaruje inwestycję w wysokości około 6,8 miliarda euro. Dane te są interesujące, ale nie należy ich przekształcać w obietnicę zwrotu z inwestycji, dopóki nie zostaną opublikowane przepływy pieniężne, źródła cen oraz analiza wrażliwości.

Rozdział w 8 slajdach

Przewiń oryginalny karuzel przygotowany dla tego rozdziału. Obrazy zostały zoptymalizowane pod kątem internetu i przesłane do Biblioteki mediów WordPress.

Oryginalne slajdy · dane zweryfikowane w tekście

‹›

1 / 8

Na smartfonie przewijaj w bok. Z klawiatury użyj strzałek w lewo i w prawo.

Notatka z audycji karuzeli. Wskaźniki CAPEX, NPV, LCOE, IRR i okres zwrotu (payback) przedstawione na slajdach należą do pierwotnego modelu ekonomicznego. Nie uznaje się ich za zweryfikowane, dopóki nie będą dostępne przepływy pieniężne (cash flow), wzory, źródła cen oraz analiza wrażliwości.

Deklarowane hipotezy

W modelu wstępnym przyjęto jednostkowe nakłady inwestycyjne (CAPEX) w przedziale od 1 600 do 950 €/kWp w zależności od wielkości instalacji, roczne koszty eksploatacyjne (OPEX) wynoszące 1,2% wartości CAPEX, ubezpieczenie na poziomie 0,3%, roczną utratę wydajności wynoszącą 0,5%, WACC na poziomie 41 TP3T, zużycie własne na poziomie 601 TP3T, wartość energii zużywanej na własne potrzeby wynoszącą 180 €/MWh oraz wartość energii dostarczanej do sieci wynoszącą 120 €/MWh.

Są to założenia scenariuszowe, a nie gwarantowane ceny. Muszą być datowane i powiązane ze źródłami. W audytowanej dokumentacji brakuje również traktowania podatku VAT i kwestii podatkowych, kosztów przyłączenia, projektowania, przetargów, wymiany falowników, niedostępności, ograniczeń wytwarzania (curtailment) oraz wartości resztkowej.

Dlaczego skala zmienia gospodarkę

Duży szpital może pomieścić setki kWp i czerpać korzyści ze skali. Urząd miasta o mocy zaledwie kilkunastu kWp ponosi wyższe koszty jednostkowe. Lokalna produktywność również ma znaczenie: przy takim samym dachu, Włochy Środkowe i Południowe mogą wyprodukować więcej energii rocznie. Jednak rentowność nie zależy wyłącznie od nasłonecznienia: liczy się profil zużycia, cena uniknięta, zdolność wprowadzania energii do sieci oraz ciągłość operacyjna.

Dlaczego IRR, LCOE i okres zwrotu z inwestycji (payback) są w zawieszeniu

Pierwotna wersja zawierała LCOE, IRR oraz okresy zwrotu z inwestycji dla poszczególnych klastrów. Audyt nie był w stanie ich odtworzyć, ponieważ przepływy pieniężne nie były dostępne. W związku z tym wartości te nie są używane jako rekomendacja inwestycyjna w artykułach. Twierdzenie «NPV przekraczające ponad dwukrotność kapitału» zostało usunięte: nawet przy założeniu 10 miliardów NPV i 6,8 miliarda CAPEX, stosunek ten wynosi około 1,47, czyli nie przekracza dwóch.

Model ekonomiczny, który należy opublikować

• źródła i data każdego kosztu jednostkowego;
• przepływy pieniężne w ujęciu rocznym według klastrów i w ujęciu ogólnym;
• wskaźnik autokonsumpcji oparty na odrębnych profilach godzinowych;
• scenariusze cen energii i wynagrodzenia za wprowadzanie do sieci;
• wrażliwość na CAPEX, WACC, degradację i wymianę falowników;
• koszty przyłączenia, projektowania, przetargu, ubezpieczenia i utrzymania;
• spójne traktowanie podatków, VAT-u, zachęt i wartości the residualnej.

Jak czytać dziś 6,8 miliarda

Liczbę należy interpretować jako rząd wielkości wyprodukowany przez model. Podzielona przez 5,68 GW odpowiada średnio około 1197 €/kWp, co jest wartością kompatybilną z kombinacją małych i dużych instalacji, ale niewystarczającą do zweryfikowania budżetu. Prawdziwe pytanie dotyczy nie tylko tego, «ile to kosztuje», ale które portfele budynków pozwalają obniżyć koszty transakcyjne oraz zwiększyć autokonsumpcję i bankowalność.

Potencjał przemysłowy

Krajowy rurociąg mógłby zostać ustrukturyzowany według jednorodnych partii: szpitale, szkoły wielkopowierzchniowe, budynki administracyjne i małe gminy. Pozwoliłoby to na zastosowanie standardowych specyfikacji przetargowych, zakupów zaggregowanych, umów na utrzymanie oraz finansowania projektowego. Ostateczny priorytet ekonomiczny musi jednak opierać się na modelu powtarzalnym.